Wall Street Beat: IT-osuudet osuivat mutta toivoa keskipitkän aikavälin jäännöksille

Yhdysvaltain finanssikriisi on kärsinyt teknologia-alan yrityskaupoista ja osakkeiden hinnoista, mikä aiheuttaa teknisen raskas Nasdaqin laskevan uudelle 52 viikon alhaiselle torstaina, mutta alan katselijoilla on taustalla oleva luottamus IT-toimittajien tulojen väliarvioon.

Analyytikot, kuten Forresterin varapuheenjohtaja Andrew Bartels, ovat edelleen vakuuttuneita siitä, että kunhan kongressi kulkee rahoitussektorin pelastuspaketin kautta, IT ei vuosittaiset menot vähenevät vuosina 2008 tai 2009.

Monet IT-sijoittajat ovat kuitenkin huolissaan. Maanantaina, kun kongressi ei onnistunut toimittamaan liittovaltion rahoitussektorin pelastussuunnitelmaa, Nasdaq laski yli 9 prosenttia vuoteen 1983.73, sen kolmas huonoin prosenttiosuus historian menetyksestä, joka laski 52 viikon alhaalla. Prosenttipisteiden osalta se oli huonompi kuin Dow Jones Industrial Average laski 6,98 prosenttia. Vaikka Nasdaq elpyi jonkin verran seuraavina päivinä, torstai-iltapäivällä se laski vuoteen 1976.72, uusi 52 viikkoa alhainen.

Analyysit laskivat tällä viikolla useiden IT-toimittajien osakekanta- ja tulosominaisuuksia, kuten Apple, Citrix, Digital River, Salesforce, AT & T, Akamai ja Intel. Useimmat analyytikot ovat yhtä mieltä siitä, että finanssikriisi on aiheuttanut luottokriisin, joka hillitsee kuluttajien ja yritysten IT-menoja seuraavien vuosineljännesten aikana. Ohjelmistosektorin tutkimusraportissa Citigroupin analyytikko Brent Thill totesi, että "leikkaamme arvioita 11: lle 22 varastosta, jotka kattavat heijastavan makroympäristön heikkenemisen."

Rahoituskriisi ja luottokriisi varmasti vaikuttavat tänä vuonna M & A: huolimatta viimeaikaisista tarjouksista, kuten tämän viikon ilmoituksesta, että Hewlett-Packard ostaa LeftHand Networksin 360 miljoonan dollarin arvosta tukemaan sen tallennus virtualisointia ja iSCSI-tuoteperheitä. Suurten investointipankkien romahdus haittaa varmasti vipuvaikutteisia yritysostoja - yritysostoja, jotka on tehty lainalla. Lisäksi pienempi toimittajien osakekurssi tekee osakesijoitusten perusteella vähemmän houkuttelevia kauppoja.

"Vuosien 2008 loppuun saakka varmasti loppuu neljää vuotta kasvavan M & A-kulutuksen", sanoo analyytikko Brenon Daly. 451 ryhmä, tutkimusraportissa torstaina. "Kun lähestyttiin puoli miljardin dollarin arvosta teknologiaa M & A kussakin viimeisen kahden vuoden aikana, tämän vuoden liikevaihdon odotetaan olevan noin kolmasosa näistä tasoista." Brenon ilmoitti kolmannen vuosineljänneksen aikana teknisten M & A -kohtien arvosta 58 miljardista dollarista 37 miljardiin dollariin, Brenon kertoi.

Myös yritykset, joilla on miljardeja dollareita käteisvaroja, kuten Google ja IBM, ovat olleet varovaisia ​​yritysostoista.

"Harkitse Googlea, joka sen neljännesvuoden lopussa laski osakekannan alaspäin kolmella vuodella. Tänä vuonna online-mainosjoutaja on allekirjoittanut vain neljä sopimusta, joka laski 14: stä samana ajanjaksona viime vuonna ", Brenon sanoi.

Huolimatta synkeydestä IT-kulut eivät kuitenkaan vähene, kuten se tapahtui vuosikymmenen alussa dot-com-laskun aikana.

" Olemme kiinni ennusteistamme, "sanoi Forresterin Bartels. Forrester ennustaa Yhdysvaltain tietotekniikkamenot kasvavan edellisvuodesta 5,4 prosenttia ja ensi vuonna 6,1 prosenttia. Se on 572 miljardia dollaria tänä vuonna ja 606 miljardia dollaria ensi vuonna.

"Kun oletetaan, että kongressi läpäisee bailoutin, nähtyämme sen, mitä tapahtui aiemmin tällä viikolla, palaamme siihen, että olimme muutama viikko sitten", Bartels sanoi. Ennusteessa otetaan huomioon todennäköisyys, että USA joutuu taantumaan vuoden 2008 viimeisellä puoliskolla. Teknisesti taantuma on kaksi neljännestä BKT: n laskusta.

"Johtajat ovat viime vuosina leikkauttaneet talousarvionsa luuhun, "Bartels sanoi. "On vain niin paljon jäljellä leikkaamista."

Yksi asioista, jotka huolestuttavat IT-sijoittajia, on se, että luottokriisi voi vaikeuttaa IT-yhtiöiden lainata rahaa sellaisista kustannuksista kuin palkkakustannukset. Mutta Bartels ja muut analyytikot uskovat, että vain marginaaliset yritykset, kuten pienet järjestelmien integraattorit, menevät pois liiketoiminnasta luottoongelmien vuoksi.

Lähitulevaisuudessa laitteisto on helpoin tapa leikata useimpien yritysten budjetit, ja suuret laitteisto-myyjät ovat parhaita sijoittajia, jotka säästävät kasvukauden kasvun hidastumista lähiaikoina, Bartels huomautti.

Ja vaikka korkean lentoliikenteen Internet-varastot loukkaantuivat tällä viikolla osakekurssien laskun myötä, kukaan ei odota, että ne menettäisivät liiketoiminnan milloin tahansa pian.

"Arvostamme markkinoiden pelkoja makroongelmista ja epäonnistuneesta kongressin äänestämisestä. Tämä on melkein tasa-arvoinen taseen vahvuus (hyvin vähäinen velka, suuri kassavirta, rahoituksen puute), joten luvattomien luottomarkkinoiden ongelmat eivät ole suoraan näihin yrityksiin nähden ", totesi Mark Mahany Citigroup-tutkimuksessa.

Taustalla oleva luottamus teknologiaan perustuu oletukseen, että kongressi välittää bailoutin seuraavan useita päiviä. Jos pelastuspakettia ei ole koottu pian, jopa optimistisimmat teknologiajohtajat muuttavat viritystä seuraavalla viikolla.